华尔街的多头还在为人工智能的盛宴举杯，而那个曾在2008年做空房地产、后来被拍进电影的男人，又一次站到了所有人的对立面。
据报道，迈克尔·伯里在上半年最后一个交易日，披露了一篮子新的空头头寸，包括卡特彼勒、英伟达、应用材料、费城半导体ETF、特斯拉。
这份名单几乎覆盖了这两年美股上涨的全部核心引擎，从AI算力、芯片设备，到被资金重新讲成“AI电力故事”的工程机械龙头。
卡特彼勒排在名单最前面，本身就反常。这是一家卖推土机和挖掘机的老牌工业公司，伯里过去做多它赚过不少钱，从未做空。
他这次改变立场，看中的是市场把它硬生生炒成了AI概念股。
迈克尔·伯里
2026年上半年，卡特彼勒股价上涨约86%，接近翻倍，成为标普500里表现最好的成分股之一，逻辑是AI数据中心需要海量电力，而它的发动机、涡轮机和备用供电设备正好卡在这条产业链上，伯里选择在股价被推到高位时进场。做空特斯拉也是同样的思路。
而整体的做空逻辑，还是不看好AI。
他认为大型科技公司为了把巨额资本开支合理化，人为把AI芯片的可用年限拉长，从而少计折旧，抬高账面利润。
他给出的估算是，2026年到2028年间，这些公司少计的折旧规模约1760亿美元，其中甲骨文的利润被高估近27%，Meta被高估约21%。
在他看来，如今流经英伟达的AI收入还停留在训练和测试阶段，等到需求转入推理和部署阶段，结构会完全变样。
这套说法直接惹恼了英伟达，后者在一份内部备忘录里点名反驳，称伯里算错了回购金额，也误判了芯片的实际折旧年限。
英伟达
之所以要关注伯里的持仓，主要是因为此人曾在2008年“封神”。
他当年顶着投资人的质疑和国税局的反复审计，用信用违约互换押注美国房地产会崩，最终证明，他是对的。
这一战让他从一个弃医从商的医生，变成华尔街公认的传奇，《大空头》这部电影的主角就是以他为原型，将其塑造成了一个独自看穿泡沫的人。
此后十几年，他每一次公开唱空都会被市场逐字研究，哪怕他管理的资金规模并不算大，影响力却远超账户上的数字。
现在AI是最大的热门，涉及一个国家的国运，也有人担心美国AI泡沫会破裂，伯里现在直接做空美国国运，是否意味着美国真要崩了呢？
AI泡沫
事实并非如此，伯里虽然曾经“封神”，但之后的战绩远没有那么神奇。
2019年他买入游戏驿站，写信逼管理层回购，客观上点燃了后来的散户狂潮，可当股价被逼空推到天上时，他早已离场，就这样错过了史上最猛的逼空。
2021年他重仓做空凯茜·伍德的ARK基金和特斯拉，方向看似对了，节奏却踏错了，损失不小。
更早之前，他对标普500和纳斯达克100指数的做空，也在指数只小幅回落时被迫亏损平仓。
去年，他向监管机构注销了运作多年的基金，管理规模停在约1.55亿美元，转而经营一个年费数百美元的付费专栏。
有人说他是先知，也有人说他只是一个会喊崩盘的过气赌徒，两种评价都能找到证据。
这一次他同时对这些标的下手，指向的是整套建立在AI繁荣之上的美国估值叙事——绷得太紧，终将回落。
说他在做空美国国运，并不算夸张。问题在于，他也不是逢赌必赢，毕竟一个人对抗不了整个华尔街。
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